Αποτίμηση επιχείρησης

Δωρεάν υπολογισμός της ενδεικτικής αξίας από τα οικονομικά στοιχεία: καθαρή θέση, κεφαλαιοποίηση κερδών και πολλαπλασιαστής EBITDA ανά κλάδο, με δημόσιες πηγές.

Κύριος ΚΑΔ
Χρήση Τζίρος Κέρδη προ φόρων 2024 2023
Δάνεια Ταμείο Ίδια κεφάλαια

Συμπληρώστε τζίρο και κέρδη προ φόρων για τουλάχιστον δύο χρήσεις.

* Ενδεικτική εκτίμηση από τα στοιχεία που συμπληρώσατε, όχι αποτίμηση. Δεν περιλαμβάνει όσα δεν γράφονται στον ισολογισμό και δεν αντικαθιστά πιστοποιημένο εκτιμητή. Μεθοδολογία και πολλαπλασιαστές · Όροι χρήσης

Ο υπολογισμός γίνεται στον browser σας. Τίποτα δεν αποθηκεύεται.

Πώς υπολογίζεται

Το εύρος βγαίνει από τρεις μεθόδους που στηρίζονται στα κέρδη, στις προσεγγίσεις εισοδήματος και αγοράς του προτύπου IVS 105. Αν συμπληρώσετε ίδια κεφάλαια, φαίνεται δίπλα και η λογιστική αξία, η ελάχιστη αξία μεταβίβασης κατά το άρθρο 42 του ΚΦΕ, χωρίς να μπαίνει στο εύρος.

Ο μέσος όρος των κερδών μετά φόρων κεφαλαιοποιείται με επιτόκιο 10,6%, δηλαδή ομόλογο και πριμ κινδύνου για την Ελλάδα, και πολλαπλασιάζεται με 10,9, τον διάμεσο λόγο τιμής προς κέρδη του Χρηματιστηρίου Αθηνών με έκπτωση 30% για μη εισηγμένες. Στα δύο ποσά προστίθεται το ταμείο μείον τα δάνεια, όταν είναι θετικό.

Η τέταρτη μέθοδος εφαρμόζει στο EBITDA τον πολλαπλασιαστή του κλάδου σας, από τις τιμές εξαγορών ευρωπαϊκών μικρομεσαίων (Argos Index) και τους δείκτες του Damodaran, μείον το καθαρό χρέος. Αν δεν δώσετε EBITDA, βγαίνει από τα κέρδη προ φόρων, τους τόκους και μια εκτίμηση αποσβέσεων για τον κλάδο. Και στις τρεις μεθόδους κερδών εφαρμόζεται συντελεστής μεγέθους, γιατί οι μικρότερες επιχειρήσεις πωλούνται φθηνότερα. Ο πίνακας των πολλαπλασιαστών με ημερομηνία πηγής είναι δημόσιος.

Το χαμηλότερο και το υψηλότερο από αυτά τα ποσά είναι το εύρος. Το φάρδος του είναι η αβεβαιότητα της εκτίμησης, όχι λάθος: μια πραγματική πώληση κλείνει μέσα σε αυτό ανάλογα με τους πελάτες, τα συμβόλαια και τον ρόλο του ιδιοκτήτη, που κανένας ισολογισμός δεν δείχνει.

Συχνές ερωτήσεις

Πόσο αξίζει η επιχείρησή μου;
Δεν υπάρχει ένα νούμερο, υπάρχει ένα εύρος, από τρεις μεθόδους που στηρίζονται στα κέρδη: την κεφαλαιοποίηση των κερδών, τον πολλαπλασιαστή κερδών και τον πολλαπλασιαστή EBITDA του κλάδου. Το εύρος είναι το χαμηλότερο και το υψηλότερο από αυτά τα ποσά. Δίπλα φαίνεται η λογιστική αξία, δηλαδή η καθαρή θέση του ισολογισμού, που είναι η ελάχιστη αξία μεταβίβασης κατά τον ΚΦΕ αλλά δεν λέει τι αξίζει μια επιχείρηση που βγάζει κέρδη. Η τελική τιμή σε μια πώληση εξαρτάται από όσα δεν γράφονται στον ισολογισμό: πελάτες, συμβόλαια, τεχνογνωσία και τον ρόλο του ιδιοκτήτη.
Τι είναι το EBITDA και πώς υπολογίζεται;
EBITDA είναι τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων. Υπολογίζεται ως λειτουργικό αποτέλεσμα συν αποσβέσεις, ή ως κέρδη προ φόρων συν τόκους συν αποσβέσεις. Δείχνει τι παράγει η επιχείρηση πριν από τη χρηματοδότηση, τη φορολογία και τη λογιστική απόσβεση των παγίων, και γι’ αυτό είναι το μέγεθος πάνω στο οποίο εφαρμόζονται οι πολλαπλασιαστές αγοράς.
Τι είναι η υπεραξία (goodwill);
Η διαφορά ανάμεσα στο τίμημα που πληρώνει ο αγοραστής και στη λογιστική αξία της επιχείρησης. Είναι η αξία όσων δεν γράφονται στον ισολογισμό: πελατολόγιο, φήμη, τεχνογνωσία, λογισμικό που ανέπτυξε η ίδια. Εμφανίζεται μόνο όταν γίνει η συναλλαγή. Στον υπολογισμό εδώ αντιστοιχεί στη διαφορά ανάμεσα στο εύρος και στη λογιστική αξία.
Τι είναι η καθαρή θέση;
Το σύνολο του ενεργητικού μείον το σύνολο των υποχρεώσεων, δηλαδή τα ίδια κεφάλαια. Είναι η λογιστική αξία της επιχείρησης και η ελάχιστη αξία μεταβίβασης μεριδίων κατά το άρθρο 42 του Κώδικα Φορολογίας Εισοδήματος. Δεν περιλαμβάνει την τρέχουσα αξία των παγίων ούτε τα άυλα που δεν έχουν λογιστικοποιηθεί.
Ποιος πολλαπλασιαστής ισχύει για τον κλάδο μου;
Ο πίνακας των πολλαπλασιαστών ανά ομάδα κλάδου, με τις πηγές του, είναι δημόσιος στη σελίδα της μεθοδολογίας. Ξεκινά από τις τιμές εξαγορών ευρωπαϊκών μικρομεσαίων επιχειρήσεων (Argos Index) και προσαρμόζεται ανά κλάδο με τα στοιχεία του Damodaran. Οι μέθοδοι κερδών πολλαπλασιάζονται επιπλέον με συντελεστή μεγέθους: 0,5 για EBITDA έως 250 χιλ. €, 0,65 στο 1 εκατ., 0,85 στα 5 εκατ. και 1 από τα 20 εκατ. και πάνω, με ομαλή μετάβαση ανάμεσα.
Γιατί δεν βγαίνει εκτίμηση για την επιχείρησή μου;
Όταν υπάρχει ζημιογόνη χρήση στην τριετία, αρνητικά ίδια κεφάλαια, μία μόνο χρήση ή κέρδη μεγαλύτερα από τον τζίρο, τα κέρδη δεν είναι αντιπροσωπευτικά και ένα εύρος θα παραπλανούσε. Το ίδιο όταν το καθαρό χρέος ξεπερνά τις 8 φορές το EBITDA, ή όταν τα στοιχεία δεν μπορεί να είναι σωστά. Για χρηματοοικονομικές εταιρείες, εταιρείες ακινήτων, υποκαταστήματα αλλοδαπής και στοιχεία σε άλλο νόμισμα δεν υπολογίζεται.
Γιατί ζητάτε τον μισθό των εταίρων;
Σε μικρές επιχειρήσεις, ιδίως ΟΕ, ΕΕ και μονοπρόσωπες, ο ιδιοκτήτης δεν πληρώνει μισθό στον εαυτό του. Τα κέρδη περιλαμβάνουν τότε και την αμοιβή της δουλειάς του. Ένας αγοραστής δεν πληρώνει πολλαπλάσιο για αυτή τη δουλειά, γιατί φεύγει μαζί με τον ιδιοκτήτη: θα έπρεπε να την κάνει ο ίδιος ή να πληρώσει κάποιον. Γι’ αυτό η αμοιβή αφαιρείται από τα κέρδη πριν από την εκτίμηση, όπως κάνει και η φορολογική διοίκηση στη μεταβίβαση επιχείρησης (ΠΟΛ 1055/2003). Ο υπολογιστής τη ζητά όταν το περιθώριο κέρδους προ φόρων ξεπερνά το 60%, γιατί τότε τα κέρδη σχεδόν σίγουρα περιλαμβάνουν δουλειά εταίρων χωρίς μισθό. Αν μετά την αφαίρεση μένουν λίγα κέρδη, η αξία πέφτει κοντά στα διαθέσιμα. Αν ο μισθός είναι μεγαλύτερος από τα κέρδη, η επιχείρηση χωρίς τους εταίρους είναι ζημιογόνος και δεν υπολογίζεται εύρος.
Αποθηκεύετε τα στοιχεία που συμπληρώνω;
Όχι. Ο υπολογισμός γίνεται στον browser σας και τίποτα από όσα πληκτρολογείτε δεν αποστέλλεται ή αποθηκεύεται. Η προσυμπλήρωση από το ΓΕΜΗ διαβάζει τα δημοσιευμένα στοιχεία της εταιρείας, όπως κάθε άλλη αναζήτηση στο BizList.
Δείτε την ενδεικτική αξία κάθε εταιρείας

Στην καρτέλα κάθε εταιρείας με ισολογισμούς, μαζί με EBITDA, περιθώρια και σύγκριση κλάδου. Δοκιμή 7 ημερών.